而一旦CD受到监管新规约束而被迫压缩供给，则会阶段CXSM导致CD在市场上“供不应求”，从而压低CD的利率；另一方面，在CD规模受到压缩的过程，债券市场的各类委8mQ9资管投资者，可能面临资金tM6f源的收缩，从而被迫相应抛QdoJ持仓的企业债等品种，导致tF14业债等品种阶段性的“供过n5Rs求”，从而相对推升其利率Alpl上述两种效应叠加，就导致Obxj2017年末以来CD与同期限同评级信用债负利差扩大6SrJ现象jZem

由此推论J3Ng2017年下半年房OU6x产开发资oBKP来源增速CFqm7.4%-9.7%区间内波动XiWn见下图）iElk相应地，2018年上半年投资j94J速可能在3%-6%区间内VDKj